股市就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　⊙记者 孙越 ○编辑 孙放　　在经历了170多天的“停工”后，全国部分较低风险地区电影院再一在7月20日向观众关上了大门。第三方购票平台的数据表明，部分影院停工首日全国票房共计进账347.6万元，有175个城市的1271家影院完全恢复首映。　　虽然停工首日影院的平均值票房还将近3000元，但最少已构建“零的突破”。

在影院有序停工的推展下，传媒板块何时能步入全面衰退呢？　　回应，在传媒研究领域曾经得奖，经常以其独到见解获得买方接纳的开源证券传媒行业首席分析师方光照指出，要布局传媒板块，下半年有三条主线可以注目：一是随着影院停工预期还清，做到电影板块底部修缮行情转入第二阶段的机会；二是持续追踪依赖新产品驱动的游戏板块龙头；三是布局对电商业务带给增量机会的短视频领域。　　“自1月24日以来，全国绝大多数影院经历了近半年的歇业，电影板块上市公司的营业收入及净利润增长速度广泛好转。当前，无论是从PS估值水平还是PB估值水平看，电影板块都正处于历史底部区域。”方光照回应，影院停工后，票房收益主要受到疫情防控、内容供给及观影意愿三大因素影响。

其中，观影意愿目前还不存在预期劣，未来将会引导板块的二次修缮式下跌。　　“前期片源打算就越充份、观众无影看得的等待时间就越宽，也许就就越有助影院停工后人们观影意愿超强预期。”方光照悲观预计，从8月起的3个月内，市场就未来将会超过此前的观影水平。

　　票房和明确收益则各不相同公映电影的质量。方光照建议，之后布局头部影片储备非常丰富的制片、发售龙头及获益于集中度提高的院线龙头。　　至于游戏板块，将近一周随市场波动经常出现了较大幅调整。

方光照辨别，这更加多是由于前期估值提高过慢，以及第二季度业绩预期还清所致。　　“游戏行业主要依赖新产品驱动。

从7月开始，上市公司公布的新品在最畅销榜的名列还不俗，有几款产品远超过了市场预期，未来将会给涉及企业在下半年及2021年带给业绩增量。”　　基于这一逻辑，方光照建议，在游戏板块调整之后，注目近期上线的新游戏及先前未来将会上线的新游戏给涉及发行商带给的估值提高机会。接下来，A股将转入半年报密集公布期，方光照指出，A股游戏公司半年报整体业绩或超强市场预期，不存在业绩预期修缮的机会。

　　今年以来，直播概念站上了市场风口，涉及个股也曾经常出现过一轮攀升。方光照回应，对电商而言，直播是一个增量业务。目前，有数多家上市公司打开MCN统合浪潮，该趋势未来或将沿袭。

　　方光照指出，直播电商产业的竞争力主要反映在选品、供应链管理、主播的专业程度上。接下来，可注目各大电商平台在“双11”“双12”等最重要时点的交易规模不会会有新的提高，从而检验其对产业所带给的收益驱动性。他建议重点注目在代运营、MCN、内容社区、流量运营等领域竞争力引人注目，未来将会茁壮为龙头并长期保持领先地位的公司。

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